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MTU Aero Engines Holding starkes erstes Halbjahr 2011
04.08.2011
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Heino Hammann, Analyst der Nord LB, hat seine Empfehlung für die Aktie der MTU Aero Engines Holding AG (ISIN DE000A0D9PT0 / WKN A0D9PT) von "kaufen" auf "halten" gesenkt.
Die guten Zahlen für das erste Halbjahr 2011 mit Ertrags-Rekorddaten würden nur eingetrübt durch das schwache Verteidigungsgeschäft. Beim leicht rückläufigen Konzernumsatz (-0,2% auf 1,347 Mrd. EUR) hätte sich bei einem Dollarkurs auf Vorjahresniveau gegenüber dem Vorjahreszeitraum ein Plus von 4,6% eingestellt. Den größten Umsatzzuwachs mit 11,2% habe das zivile Triebwerksgeschäft einschließlich der Ersatzteile erzielt.
Bei einer Marge von 12,2% habe das Konzern-EBIT (vergleichbar gerechnet) im ersten Halbjahr 2011 um 13,8% auf 164 Mio. EUR zulegen können. Die Auftragslage stelle sich leicht rückläufig dar und der Auftragsbestand habe per 30.06.2011 mit 4,26 Mrd. EUR um 5,5% niedriger gelegen, als zum Ultimo 2010. Allerdings habe es bei der zivilen Instandhaltung einen Anstieg des Auftragsbestandes von fast 10% gegeben und dieser Bereich gelte auch als zukünftiger Wachstumsträger.
Das Management habe die Prognose für das Gesamtjahr 2011 angehoben. Zwar rechne man mit einem unveränderten Umsatzanstieg um 7% bis 8%, gehe aber nun von einem bereinigten EBIT von 325 Mio. EUR aus, was einem Anstieg von 4,5% entspreche.
Nach Ansicht der Analysten würden die Markterwartungen für MTU Aero Engines Holding gut bleiben, allerdings seien die Rückgänge im Militärgeschäft mittelfristig schwer einzuschätzen. Eine Abflachung der Gewinnentwicklung sollte sich in Grenzen halten, da sich das Unternehmen strategisch klar auf das profitable Geschäft in der zivilen Luftfahrt konzentriere.
Die Analysten der Nord LB haben im Hinblick auf die Unsicherheit der globalen Konjunkturentwicklung die Aktie von MTU Aero Engines Holding vorläufig auf "halten" zurückgestuft und sie haben das Kursziel von 58 EUR auf 51 EUR gesenkt. (Analyse vom 03.08.2011) (04.08.2011/ac/a/d)
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